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余額寶出來后，對銀行存款產生了實質性影響。一位銀行基層的朋友和中華潯感嘆，每天，銀行里的活期存款真的在一點點下降，而看見，余額寶的存款一點點增多。銀行也很焦慮，不知道拿互聯網金融怎么辦。在余額寶增長1500億的2014年 1月，銀行的人民幣存款減少了9402億元。

余額寶出來后，對銀行存款產生了實質性影響。一位銀行基層的朋友和中華潯感嘆，每天，銀行里的活期存款真的在一點點下降，而看見，余額寶的存款一點點增多。銀行也很焦慮，不知道拿互聯網金融怎么辦。在余額寶增長1500億的2014年 1月，銀行的人民幣存款減少了9402億元。

余額寶的本質是貨幣基金，在自己規模不斷擴張的同時，也拉動了其他貨幣基金的增長。2014年1月，余額寶的規模是4000多億，整個貨幣基金的規模近1萬億。

目前，余額寶們的大部分投資去向是購買銀行間協議存款，另一些買了債券等收益穩定、風險極低的產品。這些余額寶們往往是將錢從銀行賬戶里轉里，通過貨幣基金繞一圈，然后以大額存單的形式再存回到銀行體系。

從這個角度來看，余額寶只是一個渠道，一個低成本、高效、大規模獲得資金的一個渠道。

從金融體系來看，銀行總的存款沒有減少，而增加銀行存款的資金成本，會大幅減少銀行的存貸差。一方面，銀行會將這部分成本轉嫁給貸款人，這樣大量的中小企業的貸款成本會增加，有些中小企業越難越貸到款了，這使得實體經濟的壓力更大，經濟發展的壓力更大。同時，這也會引發銀行的壞賬率提升；貸款利率高，企業歸還銀行貸款后，盈利能力弱，資本累積弱，而使得企業發展不力。

當企業從銀行的融資成本達到一定上限時，國家也不會坐視不管，市場的力量也會要求銀行減少存貸差，因為，這些無法像原來低利率地從銀行拿到資金的中小企業會想方設法從銀行體系外來拿錢。市場的力量會倒逼實體經濟。

余額寶們，在短期內，會對提高那些從銀行貸款的企業的融資成本，這其中有中型企業，也有大型企業。此前，國家將貸款利率下限打開，是民營的大型企業是一利好，這樣有機會降低企業的貸款成本。但終究是一貸難求。另外，阿里小貸、京東京保貝，在理論上，其放貸成本也會有些增加，因為企業從銀行拿到資金的成本提升的，而如果規模不大，影響也不會太大，并且，這兩家企業還可以進行資產證券化來解決資金的來源問題。

余額寶們也將有機會促進利率的市場化改革。目前，我國的存款利率是3.5%，貸款利率是6.56%。而一般不錯的企業，真實的利率將達到12%-13%。而一般性的民營企業，還無法從銀行拿到貸款，不少時候，需要從大型國企業轉手，這樣拿到資金的成本會更高。這里，銀行的存貸差接近10%。而全球排名前10的國際性大銀行的息差不到3%。

吃息差的商業模式，是不可持續的。銀行獲得存款的成本會提高，并且這一過程也是不可逆的過程。未來，銀行應該在存貸差之外，創新更多的商業模式。日子不再好過了。

在某種程度上，在銀行體系之外的P2P網貸將有機會獲得大的發展空間。此前，P2P主要針對的是那些無法從銀行拿到貸款的企業，當國內的P2P慢慢建立自己的信用機制，貸款人與借款人都逐步建立誠信，這些都會放大P2P平臺的發展步伐。

對眾籌來說，可以用更靈活的方式來融資，市場空間與機會則更大一些，就看市場與監管接下去如何發展。

當普通用戶樹立了對P2P、眾籌等新型投資模式，對風險與收益能夠更健康理性地認識后，項目方將有更機會獲得資金。今天，中華潯聽到一句話，“投資界永遠不缺錢，缺的是好項目。”企業從銀行貸款難，那是因為中國絕大部分的貸款都是求銀行來放貸，其他的貸款，融資渠道短缺。當形成了多樣化的融資渠道之后，融資者就多了一種選擇。

再換一個角度來看，余額寶是買的是銀行協議存款，平均的收益也是4%~5%不等，這些收益是銀行自己給出的，并不是余額寶給出的。既然銀行本身就有協議存款，為什么對普通用戶只是推活期存款，而將協議存款拋之腦后呢？

據中華潯了解，已經有銀行向自己的客戶推出協議存款，收益與余額寶的收益差不多。接下來，那些下定決心的銀行，也將開始變自己與同行的命，并且這個革命的過程中，獲得銀行業市場份額重新尋找定位的機會。

幾家銀行已經成立了PE基金，準備收購那些做得比較不錯的互聯網金融企業，也算是給銀行的體處孵化增加了一條新的出路。

最后，還有一個問題，我想問一問央視鈕文新。以鈕總編的學識，也知道余額寶的本質是什么，更知道余額寶們不是吸血鬼，銀行才是。但屁股決定腦袋，他站在了銀行業的立場上。

而作為互聯網金融的推動者們，不要生氣，不要憤怒，任何改變都是漸進的，任何創新都是會受到阻礙的。

只不過，在外界有了噪音，給普通百姓傳遞錯誤的聲音，給創新者以壓力時，同行者要互相鼓勵，以更大的勇氣與能力，給未來的更自由世界想辦法，找路子。

我們一定要相信，自由、平等、市場是未來的大趨勢，一路前行，我們共同努力。

文中疏漏、不妥之處，歡迎專業人士指正。

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